Corporación C

A. Introducción / definición

Una corporación es una forma de organización comercial formada bajo la ley estatal con las siguientes tres características obligatorias: (1) una entidad considerada distinta de sus propietarios; (2) una entidad cuya propiedad es distinta de la propiedad de sus propietarios; y (3) la propiedad de sus propietarios no puede ser incautada y vendida para satisfacer ninguna deuda de la entidad, y viceversa. (Ver nota al pie i.)

El apodo de la Corporación "C" simplemente significa que se ha formado una organización comercial de conformidad con la ley estatal para llevar a cabo una empresa "con fines de lucro". Las corporaciones son propiedad de los Accionistas, definidas como personas que han comprado una participación en la propiedad de la corporación. Los Accionistas eligen al Consejo de Administración que tiene la autoridad central para la toma de decisiones. Los Directores toman políticas y otras decisiones importantes para la Corporación, pero no representan individualmente a la Corporación en sus tratos con terceros. Por el contrario, los Directores contratan a Oficiales para ejecutar las operaciones diarias del negocio. Los funcionarios corporativos generalmente incluyen un Director Ejecutivo, el Presidente y el Director Financiero. Hoy en día, las grandes corporaciones suelen emplear a un Director de Tecnología y, a raíz de los escándalos contables en Enron y WorldCom, también un Director de Contabilidad. Los oficiales contratan empleados para "dirigir" la empresa bajo su cuidadosa guía.

Una Corporación que se forma adecuadamente y opera de conformidad con la ley estatal asume una identidad legal y fiscal separada de la de sus Accionistas. Como entidad legal separada, la Corporación opera con poderes limitados para propósitos específicos. Una Corporación puede continuar indefinidamente, y su existencia no se ve afectada por la muerte, discapacidad o retiro de ningún Director, Funcionario o Accionista ni por la transferencia de sus acciones de una persona a otra. En este último sentido, las acciones de la Corporación son libremente enajenables. Si bien la Corporación no se considera un "ciudadano" según la Constitución de los Estados Unidos, una Corporación "puede demandar y ser demandada" y disfruta de algunas de las mismas protecciones constitucionales que las personas. (Ver nota al pie ii.)

B. Formalidades

Esta forma de organización empresarial "incorpora" su negocio al presentar los Artículos de Incorporación ante la Oficina del Secretario de Estado. Los Artículos de Incorporación designarán el nombre de la empresa de manera que cumpla con las leyes corporativas del estado e identificarán tanto al Organizador como a los Directores iniciales. Además, los Artículos identificarán el nombre y la dirección de la persona que se desempeñará como Agente Registrado de la Corporación con el fin de recibir avisos federales y estatales importantes y similares. El Agente registrado también debe estar “registrado” para recibir el servicio de proceso en una demanda contra la Corporación.

El (los) Organizador (es) y los Directores crearán entonces "Estatutos" Corporativos que establecen las reglas de funcionamiento de la corporación. Como lo requiere el estatuto estatal, la Junta de Directores debe celebrar su "Primera Reunión". Allí, los Directores adoptarán un "sello corporativo", tomarán decisiones con respecto a las relaciones bancarias, dirigirán ciertas acciones para adquirir licencias o permisos necesarios para que la empresa opere legalmente, tomarán otras decisiones administrativas y emitirán certificados de acciones a los propietarios iniciales de la corporación. . La Corporación debe cumplir ciertas "formalidades corporativas" mediante la celebración de reuniones anuales de Accionistas y Directores, y todas las "actas" de la reunión deben registrarse, reconocerse y mantenerse con los registros corporativos.

La Corporación "C" debe solicitar un número de identificación federal de empleador y un número de identificación fiscal estatal. Se requiere que una Corporación “C” presente una declaración de corporación federal (Formulario 1120) y una declaración de impuestos de franquicia de corporación estatal, dependiendo de las leyes del estado en el que se incorpora. La Corporación "C" también debe presentar un registro anual de corporación doméstica en la Oficina del Secretario de Estado una vez por año calendario.

C. Ventajas

Una de las características más atractivas de la forma corporativa de organización empresarial es la inmunidad absoluta de responsabilidad para sus Accionistas en la mayoría de los casos y, en casos limitados, el límite de exposición de responsabilidad igual al monto de su inversión. Solo la Corporación es responsable de sus deudas y obligaciones. Este límite en la responsabilidad del accionista permite a los inversores buscar empresas de alto riesgo sin la preocupación de perder activos personales en caso de que las decisiones comerciales salgan mal.

Como corolario, la Corporación tiene la capacidad única de recaudar capital significativo mediante la venta de acciones de propiedad de acciones corporativas a inversores. Los posibles inversores pueden evaluar la fortaleza financiera de la Corporación en función de sus reservas de efectivo, trabajo en proceso, inventario, accesorios y equipos versus su deuda comercial para determinar el "potencial" de la inversión. Dado que la Corporación tiene una "vida propia", los inversores pueden estar más preocupados por la fortaleza de sus activos que sus principales inversores o directores generales. La Corporación continúa existiendo en caso de que dicha persona muera, quede discapacitada o venda su participación en la propiedad, permitiendo que los activos corporativos permanezcan con la Corporación. Además, los directores generales son responsables ante una Junta de Directores independiente, lo que restringe a varias personas, como un Presidente o un importante inversor financiero, de comandar a la empresa para su propio beneficio personal (ver nota al pie iii.) Al delegar el control final en un cuerpo electo (es decir, la Junta de Directores), los inversores comprometen más fácilmente los recursos a la Corporación sabiendo que los miembros individuales del equipo (es decir, los Oficiales) deben informar a una "autoridad superior". (Ver nota al pie iv.)

Finalmente, es más probable que los inversores inviertan en cualquier empresa que, por diseño, les permita una "estrategia de salida". Muchas corporaciones han emitido acciones importantes a personas externas, lo que permite que los nuevos inversores encuentren una fuente preparada para la "recompra" de sus acciones en caso de que deseen "retirar" la inversión. Las LP y las LLC generalmente tienen un alcance y un tamaño limitados y no ofrecen un grupo de inversores ya hecho al que los socios o miembros pueden vender sus intereses, lo que resulta en una inversión que está "bloqueada". La Corporación elimina la naturaleza de "bloqueo" de la inversión al proporcionar un mercado para la venta de acciones a un público más amplio. (Ver nota al pie v.)

D. Desventajas

La principal desventaja de la forma corporativa de organización empresarial radica en su tratamiento fiscal. (Ver nota al pie vi.) Primero, la Corporación está sujeta a dos niveles de impuestos, lo que hace que las ganancias corporativas estén sujetas a impuestos dos veces. La Corporación paga el impuesto sobre la renta sobre las ganancias a la tasa corporativa federal, y los Accionistas pagan el impuesto sobre esa misma renta a nivel individual cuando se les distribuye en forma de dividendos. Por el contrario, las distribuciones de efectivo a los propietarios de sociedades, LLC y Corporaciones "S" generalmente están exentas de impuestos para ellos, hasta el monto de las contribuciones de capital de los propietarios menos cualquier ingreso que se les haya pagado previamente. Dado que la doble imposición de las ganancias no se aplica a las otras formas de organización empresarial, esta diferencia por sí sola puede hacer que una entidad de "transferencia" sea mucho más atractiva que la Corporación "C" como la forma elegida de organización empresarial.

Segundo, como corolario, las pérdidas incurridas por la Corporación se reconocen sólo a nivel corporativo, eliminando cualquier beneficio fiscal para los Accionistas individuales. En las entidades de transferencia, las pérdidas operativas fluyen hacia sus propietarios, lo que les permite, en algunas circunstancias, utilizar las pérdidas operativas como compensaciones de sus otros ingresos. Si bien la compensación se limita a los inversores activos (es decir, solo a los propietarios que participan activamente en la administración del negocio), les permite a los propietarios tomar las pérdidas como deducciones contra otros ingresos ordinarios. Los inversores pasivos pueden tomar su parte de las pérdidas solo contra otros ingresos "pasivos". No obstante, la oportunidad de utilizar las pérdidas en una empresa para compensar las ganancias en otra es extremadamente atractiva para muchos propietarios de negocios.

Para complicar las cosas, la Corporación no recibe ningún beneficio hasta que muestre un beneficio operativo. Las regulaciones fiscales prohíben que una Corporación deduzca pérdidas en exceso del monto de sus ganancias. En cambio, debe llevar la pérdida a años fiscales futuros y deducir de las ganancias que ocurran en esos años. (Ver nota al pie vii). Si bien la Corporación puede tomar sus pérdidas anteriores como deducciones contra las ganancias futuras, las pérdidas pueden permanecer como "pérdidas en papel" durante un período de tiempo importante.

E. Oportunidades

Si bien la formalidad y el tratamiento fiscal de la Corporación pueden ser onerosos y costosos para sus propietarios, las entidades de "transferencia" rara vez se utilizan para cualquier empresa comercial que intenta recaudar dinero de los capitalistas de riesgo. Los capitalistas de riesgo querrán recaudar dinero de grandes inversores institucionales, como los fondos de pensiones sin fines de lucro. Las entidades sin fines de lucro solo pueden invertir en empresas que no son entidades de "transferencia" a efectos del impuesto federal sobre la renta. Además, los capitalistas de riesgo quieren el derecho de emitir acciones a "extraños" a un precio mucho más alto que el emitido a los "organizadores" (o fundadores). Por lo tanto, los capitalistas de riesgo quieren la capacidad de emitir dos clases de acciones: acciones comunes para los responsables de fundar el negocio y acciones "preferidas" para los inversores externos. La Corporación C es el único vehículo para este objetivo de inversión, ya que las Corporaciones S solo pueden emitir una clase de acciones.

[i] Ver generalmente, Matheson y Eby, supra, en 153; Mann, supra, en 391-92.

[ii] Rev. Rul. 88-76, 1988-2 C.B. 360. En virtud de este Reglamento, una entidad tributa como corporación si tiene tres de las cuatro características siguientes: (1) continuidad de vida; (2) gestión centralizada; (3) responsabilidad personal limitada por deudas de la entidad; o (4) libre transferibilidad de activos.

[iii] Blair, supra, en 432-34.

[iv] Id.

[v] Ver generalmente, Blair, supra, en 388; Hansmann, et al., Supra, en 7-9.

[vi] Mis comentarios sobre las ventajas, desventajas y oportunidades de la entidad corporativa mejoraron al leer y confiar en dos artículos de revisión de leyes: Víctor Fleischer, La exuberancia racional de la estructuración de nuevas empresas de capital de riesgo, 57 Tax L. Rev. 137 (2003), y Joseph Bankman, La Conferencia de Política Fiscal de UCLA: La Estructura de 

Inauguración de Silicon Valley, 41 UCLA L. Rev. 1737 (1994).

[vii] Véase la Publicación 542 del IRS.

Este artículo fue escrito en inglés por el abogado Aaron Hall, quien concedió a Ceiba Fôrte Law Firm® licencia perpetua para el uso de este y otros artículos semejantes. El abogado Hall no trabaja ni representa a Ceiba Fôrte. Puede aprender más sobre el abogado Hall aquí: https://aaronhall.com